El problema es el costo de la deuda… Coordenadas

Por
Vortice
-
1069
2937
Enrique Quintana
Coordenadas

Hay quien cree que el problema de la deuda pública es su tamaño. Más que eso, el problema principal es la probable tendencia alcista de su costo.

Vamos por partes.

Las cifras son muy claras: la deuda pública, en su definición más amplia (el saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público, SHRFSP) creció fuertemente en la administración del presidente Peña.

Al finalizar el sexenio de Felipe Calderón era equivalente al 37.7 por ciento del PIB y al cierre del año pasado llegó a 47 por ciento, habiendo alcanzado un máximo en 2016, con un 48 por ciento.

En sexenios anteriores, no se había presentado un disparo equiparable. Al término de la presidencia de Zedillo, ese indicador alcanzaba el 31.9 por ciento del PIB y terminó el sexenio de Fox en un 29.8 por ciento.

En la gestión en Hacienda por parte de Francisco Gil y su equipo, lograron un desendeudamiento neto del país.

Esa tendencia no se logró mantener tras la crisis financiera de 2008. Tan sólo en 2008 y 2009, el saldo de la deuda pública creció en siete puntos del PIB y llegó a 36.2 por ciento.

Así que no fue extraño que el sexenio pasado, cerrara con un incremento de 7.9 puntos.

Al término del periodo de Peña, los estimados más recientes indican que tendremos un coeficiente de 45.5 por ciento del PIB, lo que implica un aumento de otros nueve puntos en ese indicador.

Es decir, en dos sexenios, hubo un incremento de la proporción de la deuda pública en el PIB en casi 17 puntos.

Gracias a la etapa de intereses bajos que vivimos en el mundo tras la crisis de 2008, y a la buena calificación de la deuda mexicana, este incremento no se ha traducido en un disparo del costo de la deuda.

En el 2006, el costo de la deuda pública era equivalente al 2.6 por ciento del PIB. Para el cierre de este año será del orden de 2.8 por ciento, a pesar del alza del saldo total de los pasivos del país.

El problema en este momento no es el costo, sino el riesgo de que haya una tendencia alcista más acusada en las tasas de interés en el mundo y eventualmente, una baja en la calificación de nuestra deuda que contribuya a elevar el costo.

Dado que el saldo de la deuda neta andará al final de este año en 10.5 billones de pesos, un incremento de un punto porcentual en su costo implicaría un costo anual adicional de poco más de 100 mil millones de pesos.

Esta misma semana se da como un hecho que la Fed incrementará sus tasas de interés ante el riesgo de presiones inflacionarias en Estados Unidos.

Será difícil que, para el 4 de octubre, cuando la Junta de Gobierno del Banco de México realice su próxima reunión de Política Monetaria, no siga a la Fed con otro incremento de un cuarto de punto en México.

Así, la TIIE a 28 días, que es una frecuente referencia para el cobro de créditos en México, probablemente subirá otro poco por arriba del nivel de 8.12 por ciento que tiene actualmente. Y, en el caso de la deuda interna del gobierno, es probable que el nivel de los Cetes a 28 días se vaya aún más allá del 7.69 por ciento que tiene actualmente.

Es probable que, en el 2019, todavía tengamos un incremento de quizás otro medio punto, ante probables presiones inflacionarias.

Así que llegar a 2020 con tasas de Cetes arriba de 8 por ciento y una TIIE cercana a nueve puntos, es algo probable.

Haga sus cuentas.

Artículos relacionadosMás del autor

1069 COMENTARIOS

  247. It’s appropriate time to make some plans for the future and it’s
    time to be happy. I’ve read this post and if I could I wish
    to suggest you some interesting things or suggestions.
    Maybe you can write next articles referring
    to this article. I desire to read even more things about it!

  255. I have been browsing online more than 2 hours today, yet I
    never found any interesting article like yours. It is
    pretty worth enough for me. Personally, if all
    website owners and bloggers made good content as you did, the web will be
    much more useful than ever before.

  259. format for writing dissertation proposals
    [url=»https://accountingdissertationhelp.com»]writing methodology for dissertation[/url]
    dissertation help ireland editing

  264. dissertation editing help
    [url=»https://bestdissertationwritingservice.net»]dissertation writing software[/url]
    writing a master’s dissertation

  266. dissertation proposal writing
    [url=»https://bestdissertationwritingservice.net»]paper writing service[/url]
    dissertation review

  267. eli lilly arthritis medication – baricitinib [url=http://baricitinib.online/#]baricitinib coreynahman [/url] baricitinib (olumiant) donde comprar baricitinib

  269. dissertation consulting
    [url=»https://customdissertationwritinghelp.com»]dissertation abstract example[/url]
    books and dissertation about mafa people

  272. writing dissertation methodology
    [url=»https://dissertationhelperhub.com»]doctoral dissertation help[/url]
    dissertation writing memes

  273. writing a dissertation abstract
    [url=»https://dissertationhelpspecialist.com»]master dissertation[/url]
    research writing services

  274. dissertation help methodology
    [url=»https://dissertationwritingcenter.com»]dissertation literature review help[/url]
    help with dissertation

  276. dissertation presentation
    [url=»https://examplesofdissertation.com»]writing the doctoral dissertation[/url]
    dissertation writing support

  285. paper writing service
    [url=»https://professionaldissertationwriting.org»]dissertation writing service online[/url]
    doctoral dissertation help qualitative

  286. no deposit sign up bonus casino
    [url=»https://all-online-casino-games.com»]online gambling sites no deposit[/url]
    free no deposit casino

  287. dissertation help methodology
    [url=»https://writing-a-dissertation.net»]dissertation writing software[/url]
    dissertation topic

  291. gabapentin and naltrexone [url=http://reviaus.com/#]how to get naltrexone without a prescription [/url] can you take vivitrol and naltrexone together how long before naltrexone begins to work

  294. no deposit online casino
    [url=»https://casino-online-roulette.com»]casinos online real money no deposit[/url]
    casino bonus no deposit

  299. generic viagra india [url=https://canadaviagra.com/#]sildenafil prescription [/url] kamagra oral jelly 100mg suppliers australia how much viagra should i take for fun

  314. best no deposit bonus
    [url=»https://internet-casinos-online.net»]online casino with free signup bonus real money usa no deposit[/url]
    no deposit bonus casinos

  343. [url=https://vyvod-iz-zapoya-na-domu-ufa-2407.ru/]Вывод из запоя в Уфе[/url]

    Центр «Спасение» – лидер в области лечения алкоголизма в Уфе. Наши специалисты работают по выводу из запоя с выездом к вам в любое время суток и готовы быстро помочь даже в самой сложной ситуации. Мы боремся за здоровую полноценную жизнь каждого пациента.

    Вывод из запоя в Уфе

  379. [url=https://diodnaya-lenta.ru/]диодная лента[/url]

    Для вас требуется потрясающая дизайнерская юпитер для вашего дома? Ваша милость опомнились в течение потребное место. Сверху нашем сайте очень легко заразиться обзор категорий ламп, которые мы продаем.
    диодная лента

  381. Thanks for some other great article. The place else may anybody get that type of information in such an ideal method of writing? I’ve a presentation subsequent week, and I am at the search for such info.|

  384. Wow, superb weblog structure! How long have you ever been blogging for? you make running a blog glance easy. The whole glance of your site is magnificent, let alone the content!

  385. Hello! I’ve been following your web site for some time now and finally got the courage to go ahead and give you a shout out from Kingwood Tx! Just wanted to tell you keep up the excellent job!|

  452. best college application essay service
    [url=»https://buytopessays.com»]what can i write my essay on[/url]
    essay writing services for cheap

  453. do essay writing services work
    [url=»https://cheapessaywritingservice1.com»]essay writing service legal[/url]
    essay writers toronto

  460. buying essay
    [url=»https://customessays-writing.org»]i need help writing an argumentative essay[/url]
    i need help writing an argumentative essay

  461. Игра на выживание 2 сезон 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 серия все серии смотреть онлайн в хорошем качестве Игра
    На Выживание 2 Сезон 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Серия
    Все Серии Смотреть Онлайн В Хорошем Качестве

  469. best essays writing service
    [url=»https://firstessayservice.net»]admission essay editing service[/url]
    community service essays