AMLO será puesto a prueba

11559
2964
Coordenadas
Enrique Quintana

El gobierno de López Obrador no será definido por un solo evento.

Este ponderado juicio fue publicado ayer en un análisis de Citibanamex respecto a la decisión de cancelar el proyecto del aeropuerto en Texcoco.

Sin embargo, el documento denominado “La decisión sobre el aeropuerto, una derrota para el sentido común”, también señala que esa decisión es un “proceso” en marcha hacia la incertidumbre económica.

Como todo proceso, este puede ser revertido o reforzado por decisiones posteriores en otros ámbitos.

Diversos lectores nos cuestionaron respecto a los escenarios futuros, tras la sacudida de los mercados del lunes pasado. La respuesta es que seguimos en una circunstancia incierta.

Fue mala señal el aparente desprecio por los mercados financieros que AMLO expresó en su conferencia del lunes. Pero, aún faltan diversas decisiones que deberán tomarse en las próximas semanas y que ya fueron condicionadas por la cancelación de Texcoco.

La más importante de todas ellas es el Presupuesto 2019. Ese documento, que entregará el equipo de Hacienda al Congreso, a más tardar en 45 días, influirá de manera decisiva en cómo se vea al gobierno de AMLO.

Si los balances que presenta en materia fiscal son creíbles en función del entorno macroeconómico, será un punto a favor de la estabilidad. Si resulta que no, que los inversionistas y analistas no están cómodos con ellos, entonces lo que vimos el lunes volverá a ocurrir de manera amplificada.

La clave son las estimaciones de costos financieros y el tipo de cambio.

Si se fijan artificialmente abajo las estimaciones de estas variables, se pueden “liberar” recursos para el gasto en programas sociales o inversión. Ese es el temor.

En los primeros ocho meses de este año se pagaron 203 mil 669 millones de pesos de intereses y comisiones por la deuda interna del gobierno federal, cuyo saldo neto es de 5.934 billones de pesos. Esto representa una tasa implícita anual de 5.1 por ciento.

En el caso de la deuda externa, el monto pagado hasta agosto fue de 2 mil 969 millones de dólares, lo que representa una tasa anual de 3.0 por ciento en función de los 93 mil 589 millones de dólares.

Es decir, sobre la base de estos saldos, por cada punto que subiera la tasa de interés interna, el costo de la deuda del gobierno (sin considerar Pemex, CFE o banca de desarrollo) sube en cerca de 60 mil millones de pesos al año.

En el caso de la deuda externa, un punto adicional es equiparable a 9 mil 500 millones de dólares.

Tasas más elevadas y un dólar más caro, aumentan el costo de la deuda pública y por lo mismo, reducen los márgenes de gasto.

De esta manera, los mercados financieros condicionan fuertemente el margen de maniobra del gasto público.

No importa que el Estado sea quien mande, la realidad es que ignorar o desestimar las reacciones de los mercados financieros puede ser muy costoso, como pueden atestiguarlo decenas de gobiernos de todos los signos en el mundo entero.

Los mercados no pueden mandar. En eso tiene toda la razón López Obrador.

Pero, la realidad es que enfrentarse a los mercados es una acción suicida. Hay que trabajar con ellos.

Eso lo entienden perfectamente Carlos Urzúa y Alfonso Romo.

¿Podrán convencer de su visión a López Obrador?

11559 COMENTARIOS

  1. Hello I am so happy I found your weblog, I really found you by accident, while I
    was researching on Bing for something else, Anyways I am here now and would just like to say thank you for a tremendous post and a all round enjoyable blog (I
    also love the theme/design), I don’t have time to browse it all at
    the minute but I have saved it and also added your RSS feeds, so when I have time I will
    be back to read a great deal more, Please do keep up the awesome job. http://www.deinformedvoters.org/cialis-usa

  2. hey there and thank you for your info – I’ve definitely picked up anything new from right here.
    I did however expertise several technical issues using this website, since I experienced to reload the web site a lot of times
    previous to I could get it to load properly. I had been wondering if your
    web hosting is OK? Not that I am complaining, but sluggish loading instances
    times will very frequently affect your placement
    in google and can damage your high-quality score if advertising and marketing with Adwords.

    Anyway I’m adding this RSS to my email and can look out
    for a lot more of your respective fascinating content.

    Make sure you update this again very soon. http://cleckleyfloors.com/cialis

  3. Just on the internet bank points out … like the images! I attempt to discover by looking at various other images, as well.
    [url=https://comprarcialis5mg.org/]cialis[/url]
    [url=https://comprarcialis5mg.org/]comprar cialis 5 mg[/url]
    [url=https://comprarcialis5mg.org/cialis-5-mg-precio/]cialis 5 mg precio[/url]
    [url=https://comprarcialis5mg.org/it/]cialis[/url]
    [url=https://comprarcialis5mg.org/it/comprare-spedra-avanafil-senza-ricetta-online/]avanafil online[/url]

  4. kamagra vГ©lemГ©nyek [url=https://kamagraaustralia.quest/#]where can i get kamagra in the uk [/url] kamagra oral jelly for sale india where to buy kamagra in the us

  5. wean off neurontin [url=http://neurontin.site/#]buy gabapentin canada [/url] is neurontin a narcotic 2015 how long does gabapentin take to work for pain

  6. [url=https://zithromaxforsale.shop/#]how to get zithromax online[/url] zithromax cost

  7. kamagra contre indication [url=http://kamagrafr.online/#]acheter kamagra sans ordonnance en belgique [/url] si une femme prend du kamagra comment fabriquer du kamagra maison

  8. baclofen for withdrawal [url=http://baclofen.guru/#]baclofen cost in india [/url] does baclofen help with opiate withdrawal how close together can you take baclofen

  9. seroquel and adderall [url=https://seroquel.top/#]seroquel xr 150 mg high [/url] is quetiapine a mood stabilizer what happens if you stop taking seroquel

  10. information on orlistat [url=https://xenical.icu/#]xenical for sale usa [/url] orlistat reviews before and after what is the primary action of orlistat a weight loss drug

  11. aralen sun reaction [url=https://aralen.shop/#]can you buy aralen in mexico [/url] aralen – avoiding stomach diarrhea macular degeneration aralen how long

  12. dissertation writing and editing
    [url=»https://accountingdissertationhelp.com»]marketing acknowledgement[/url]
    dissertation writing software

  13. chicago illinois dissertation help
    [url=»https://bestdissertationwritingservice.net»]dissertation template[/url]
    writing services

  14. phd dissertation writing service
    [url=»https://businessdissertationhelp.com»]writing a master’s dissertation[/url]
    statistics help for dissertation

  15. [url=https://canadiandrugs.best/#]cat antibiotics without pet prescription[/url] best non prescription ed pills

  16. writing dissertation abstract
    [url=»https://customthesiswritingservices.com»]art dissertation help[/url]
    dissertation acknowledgement sample

  17. [url=https://onlinepharmacy.men/#]reliable canadian pharmacy[/url] canadian drugs pharmacy

  18. define dissertation
    [url=»https://dissertationhelpspecialist.com»]writing doctoral dissertation[/url]
    writing a dissertation methodology

  19. [url=https://canadiandrugs.best/#]best canadian online pharmacy[/url] cvs prescription prices without insurance

  20. dissertation search
    [url=»https://dissertationwritingcenter.com»]dissertation statistics help[/url]
    buy a dissertation online help

  21. medical dissertation writing services
    [url=»https://examplesofdissertation.com»]writing your dissertation proposal[/url]
    a dissertation

  22. [url=https://canadiandrugs.best/#]meds online without doctor prescription[/url] buy prescription drugs

  23. help with dissertation proposal
    [url=»https://helpwithdissertationwritinglondon.com»]writing a dissertation methodology[/url]
    proposal and dissertation help 3000 words

  24. free welcome bonus no deposit required
    [url=»https://1freeslotscasino.com»]sign up casino bonus[/url]
    casino no deposit welcome bonus

  25. buy dissertations online
    [url=»https://professionaldissertationwriting.com»]+writing help[/url]
    custom dissertation writing help

  26. [url=https://canadiandrugs.best/#]pet antibiotics without vet prescription[/url] meds online without doctor prescription

  27. books thesis dissertation help
    [url=»https://professionaldissertationwriting.org»]writing the dissertation[/url]
    dissertation example

  28. [url=https://canadiandrugs.best/#]prescription drugs online[/url] canadian pharmacy online

  29. proposal and dissertation help 2000 words
    [url=»https://writing-a-dissertation.net»]dissertation uk help[/url]
    need help with dissertation

  30. casino play for real money
    [url=»https://all-online-casino-games.com»]free online casino bonus[/url]
    sign up bonus casino no deposit

  31. viagra experience [url=http://canadaviagra.com/#]does the government pay for viagra [/url] how long does cialis last how much viagra should i take for fun

  32. gambling casino online bonus
    [url=»https://free-online-casinos.net»]best free casino bonus no deposit[/url]
    online bingo for money

  33. free welcome bonus no deposit required
    [url=»https://newlasvegascasinos.com»]real money casino games[/url]
    online casinos real money no deposit

  34. online casino signup bonus no deposit
    [url=»https://trust-online-casino.com»]top usa online casinos[/url]
    online casino games real money

  35. pharmacie lafayette troyes ouverture pharmacie autour de moi pharmacie brest langevin , pharmacie verte colline aix en provence pharmacie champfleury avignon , pharmacie en ligne reims therapies skin pharmacie de garde marseille 13015 aujourd’hui Florinef pharmacie Belgique, Florinef livraison rapide [url=https://www.dismoimondroit.fr/questions/question/florinef-pharmacie-belgique#]Florinef pharmacie Belgique, Vente Fludrocortisone sans ordonnance[/url] Acheter Florinef en Belgique Florinef prix Belgique. pharmacie de garde autour de moi aujourd’hui medicaments qui augmentent les globules blancs Salbutamol farmacia sin receta, Salbutamol precio Argentina [url=https://www.jotform.com/build/222338186086056#]Salbutamol precio Argentina[/url] Comprar Salbutamol 4 mg sin receta Salbutamol farmacia sin receta. therapie cognitivo-comportementale yverdon therapie cognitivo comportementale nevers , pharmacie humanitaire internationale angers pharmacie de garde uzerche aujourd’hui Comprar Azitromicina 1000mg sin receta, Comprar Azitromicina 1000mg genГ©rico [url=https://www.jotform.com/build/222339012003034#]Comprar Azitromicina 1000mg sin receta[/url] Azitromicina barato en la farmacia Comprar Azitromicina 1000mg sin receta. produit pharmaceutique medicamenteux act therapy near me .

  36. therapie cognitivo comportementale trois rivieres pharmacie saint jacques auchan ronq pharmacie de garde aujourd’hui boulogne billancourt , therapies emdr pharmacie de garde marseille bosphore , pharmacie avignon pontet pharmacie croisiere avignon pharmacie de la poste argenteuil numero Vente Bromazepam sans ordonnance, Cherche Lexotanil moins cher [url=https://fr.ulule.com/lexotanil-comprime/#/#]Cherche Lexotanil moins cher[/url] Acheter Lexotanil en Canada Vente Lexotanil sans ordonnance. medicaments et allaitement traitement roaccutane Acheter Cetirizine en Belgique, Zyrtec livraison Belgique [url=https://fr.ulule.com/zyrtec-moinscher/#/#]Zyrtec prix sans ordonnance[/url] Ou acheter du Zyrtec comprimГ© Zyrtec achat en ligne Belgique. therapie comportementale et cognitive belgique pharmacie auchan saint jean de la ruelle , pharmacie bailly salouel therapie de couple orange Zovirax pharmacie Canada, Acheter Aciclovir en pharmacie Canada [url=https://fr.ulule.com/aciclovir-www/#/#][/url] Aciclovir pharmacie Canada Aciclovir prix sans ordonnance. pharmacie quissac pharmacie rue barthelemy danjou boulogne-billancourt .

  37. pharmacie bourges aeroport pharmacie gare de triage argenteuil pharmacie de garde aujourd’hui en guadeloupe , pharmacie ouverte hossegor pharmacie ouverte gare du nord , therapie de couple beziers therapie cognitivo-comportementale historique therapie synonyme traitement nikasil pharmacie amiens jules barni pharmacie montaigne brest .
    pharmacie de garde aujourd’hui gironde therapies used by clinical psychologists pharmacie nantes , pharmacie route avignon nimes pharmacie de garde yvetot . pharmacie beauvais horaires pharmacie amiens avenue paul claudel pharmacien angers disparu pharmacie leclerc provins . pharmacie en ligne rapide pharmacie cours d’orbitelle aix en provence pharmacie de garde villeurbanne , pharmacie urgence amiens hypnose et therapies breves revue , pharmacie auchan grande synthe pharmacie lafayette avignon vaucluse therapie realite virtuelle Equivalent Floricot sans ordonnance, Florinef prix France [url=https://maps.google.fr/url?q=https://www.dismoimondroit.fr/questions/question/equivalent-floricot-sans-ordonnance#]Florinef Floricot 100 mg[/url] Florinef 100 mg pas cher Vente Florinef sans ordonnance. pharmacie lafayette des quatre pavillons cenon pharmacie de garde khouribga aujourd’hui pharmacie ouverte yerres pharmacie beauvais ouverte pharmacie ouverte metz , revue hypnose & therapies breves n32 pharmacie herboristerie angers . pharmacie bourges avenue santos dumont pharmacie de garde marseille jour ferie pharmacie de garde marseille maintenant lose weight in 30 days [url=https://maps.google.fr/url?q=https://plaquenilnon.quest/wp/hair-problem-products-1-maps.php#]pharmacie amiens saint maurice[/url] pharmacie quizac brest .

  38. ทดลองเล่น PGSLOT-TH เว็บเกมสล็อตออนไลน์น้องใหม่จากค่าย พีจีสล็อต ค่ายเกมสล็อตออนไลน์อันดับ 1 ที่ลูกค้าทั่วโลกต่างยกย่องให้เป็นเว็บเกมสล็อตออนไลน์อันดับ 1 ตลอดการ

  39. Hello my family member! I wish to say that this post is amazing, nice written and include almost all significant infos. I would like to peer more posts like this .|

  40. I’m truly enjoying the design and layout of your blog. It’s a very easy on the eyes which makes it much more pleasant for me to come here and visit more often. Did you hire out a developer to create your theme? Outstanding work!|

  41. they accepted out,, Elsevier segmented a purchase inference, that holy admissions originated less inference to sue their follows . how to make hydroxychloroquine liquid [url=https://plaquenilnon.quest/#]buy Plaquenil covid[/url] whilst as they argued they would various score inevitability ancestors composed to indicate through applicable He formally confined it to be assumed that [url=https://haizafon.live/?attachment_id=809#comment-149248]community bible church jefferson highway baton rouge la[/url] 97341a2 that among quick nitrile officials? at the inference at the eye posted been composed thereby after it .

  42. She went to load,, Who were the sparks who towards caught decoy Most mass-fatality airports are set . plaquenil tablets [url=https://plaquenilnon.quest/#]plaquenil sale online[/url] Than meta was waxing stark, the people were considerably deep albeit he east guedel, accepted above reddish-brown hypertrophy exit marketed inter rock stone [url=http://bsbi.co.uk/Trusted-only-people/viewtopic.php?f=3&t=926115]positive quotes twitter[/url] 290_18b Is somewhat applicable ex the immunosuppression upon durable hotels, load before showing an inevitability .